昨夜市场波动引发担忧

昨日市场走势波动，起初低开后有所回升，但最终再次震荡下行。收盘时，上证综指轻微下跌0.07%，深成指下跌0.64%，创业板指数则下跌超过1%。不过，市场上仍有超过3100只个股上涨，整体走势并没有显得过于悲观。值得注意的是，昨日的成交量显著萎缩，全市场成交额仅为1.64万亿，比前一交易日减少超过3400亿元，再次创下年内次低的单日成交记录。回顾9月份的交易情况，前10个交易日中，仅有两个成交额超过2万亿，而有4个交易日排名年内成交额的倒数前十，显示出当前市场情绪的低迷。

投资者可以感受到，近期市场的涨跌幅度乏力，尤其在周末AI领域的巨头们呼吁放缓AI发展的背景下，昨日AI相关股票表现也不尽如人意。虽然场外资金涌入不多，但场内的抛压似乎也在减轻，市场仍在期待内部和外部环境的变化。昨日发布的8月份国内金融数据整体较为平淡，社会融资和新增贷款均略低于预期，但环比有所改善，这仍有积极之处。社会融资中，政府债务虽为主要拖累项，但仍占主导地位，企业的融资状况稍有改善。

在信贷方面，居民短期贷款和中长期贷款连续两个月出现负增长，显示出消费和购房需求仍显疲弱，企业的短贷收缩和中长贷仅小幅增加。M2和M1的整体增速基本符合市场预期，且备受关注的M1-M2剪刀差有所缩小，表明短期资金活跃度有所提高。特别指出的是，8月份金融数据报告显示，今年前8个月，债券和股票融资在社会融资增量中的占比已提升至50.31%，首次超过贷款占比，显示出融资结构的显著变化。 球友会

这一变化不是短期季节性现象，而是需求侧结构转型等多重因素共同作用的结果。强调未来不能再仅依靠贷款增长来判断信用扩张情况，而应向多元化融资的视角转变。经济转型期的今天，结构性变化可能更具跟踪价值，今日上午将有社零和工业等经济数据公布，值得关注。

再来看本周的重要外部事件，这也是近期市场疲软的重要原因之一。本周四凌晨，美联储将举行议息会议，9月加息的概率高达90%，年内再加息的可能性也达到约75%。除了加息结果，两者随后可能的表态更为关键。周五中午，日本的利率决议同样备受关注，多数经济学家预计将加息，重点在于未来利率路径的预期。

最后，关于减缓前沿AI发展的消息在发酵，英伟达和Palantir等公司要求OpenAI和Anthropic提供新的安全保障并减少使用其AI模型，令部分公司开始转向自研AI模型。此外，中东地区的地缘紧张局势依然持续，沙特的关键输油管道遭袭并损坏，可能造成主要运输能力的停运，而阿曼和伊朗的地区会议也被推迟，局势混乱。 球友会

在这些因素影响下，昨夜原油上涨1.9%，10年期美债收益率一度突破5%，创近三年来新高。在美国股市方面，三大股指集体低开，纳斯达克指数下跌0.56%，标准普尔下跌0.48%，其中科技股受到较大打击，AI硬件产业链股票大幅下挫，费城半导体指数暴跌5.9%，英伟达下跌3.4%，美光下跌5.3%，市场情绪确实有些崩溃。然而，中概股表现较为坚韧，A50上涨0.08%，金龙指数上涨0.36%。希望今天国内市场能有所反弹。