长江存储加速IPO步伐，计划超越三星与SK海力士

长江存储控股股份有限公司（简称“长存控股”）近日在科创板的IPO审核状态从“已受理”转为“已问询”，显示出审核进程明显加速。公司自8月21日递交申请以来，仅用13天便进入问询阶段，计划募资330亿元，创下科创板历史最高记录，超越了长鑫科技和中芯国际的募资金额。长存控股成立于2016年，总部位于湖北武汉，已成为国内唯一实现大规模3D NAND闪存芯片生产的IDM企业。

据市场研究，预计到2026年第二季度，长江存储的全球NAND位元出货量份额将攀升至14%，将首次超过铠侠和美光，排名全球第三，仅次于三星和SK海力士。长存控股正加紧扩张生产能力，目标在2027年底前超过这两大巨头，争夺全球市场的领导地位。尽管出货量领先，但公司在收入方面目前仅在全球排名第五，主要原因是以低售价的消费级NAND为主销售，尚未完全实现营收增长。

长存控股已在中国大陆建成规模最大的3D NAND Flash晶圆生产基地，产品广泛适用于企业服务器、数据中心和消费电子产品。公司在2022年推出的晶栈Xtacking®3.0技术，使其成为首批推出200层以上3D NAND Flash产品的企业之一。预计到2024年，长存控股会迭代 Xtacking®4.0技术，并在2025年实现与国际知名企业的专利交叉授权。 球友会

在财务表现上，2023年公司主营业务收入为187.44亿元，归母净利润约为-191.81亿元，NAND Flash产品的毛利率仅为1%。尽管面临行业低迷，公司仍未减少产能，反而持续扩建产线，预计2024年主营业收入将达到452.03亿元，且净利润将实现扭亏为盈。2025年和2026年，公司的营收及利润进一步上升，毛利率则从2023年的5.45%跃升至2026年一季度的76.77%。

这次业绩快速增长主要受两方面因素推动：国际大厂将先进能力向AI领域倾斜，从而压缩消费级NAND的供给，提高了价格；同时，海量数据存储需求也刺激了NAND Flash的需求。根据市场数据，今年一季度NAND Flash合约价上涨幅度显著，首次超过60%。为此次330亿元的募资计划，公司将专注于量产线的技术升级与新产品研发，以增强竞争力。

公司股权结构显示，长存控股并无控股股东，主要股东包括湖北长晟、芯飞科技及大基金等。公司在技术研发上保持高强度投入，2023年至2026年一季度累计研发投入近160亿元，并申请了6088项专利。 球友会

长存控股通过三年的努力，从2023年的大幅亏损到2026年一季度的显著盈利，以330亿元的募资计划、14%的全球NAND出货份额及高毛利率展现出强劲的市场潜力。未来，公司需通过问询回复、上市审核及注册程序等步骤完成上市。作为国产存储产业的重要一员，长存控股的IPO标志着行业的技术进步与市场竞争的加剧。