湖人以125亿美元卖出，紫金王朝易手

勒布朗·詹姆斯离开紫金城不久，洛杉矶湖人就迎来新主人。随着詹姆斯宣布以两年800万美元的合同加盟费城，湖人经营层把未来更多押注在东契奇等新核心身上，詹姆斯在这支球队的八年时代画上句号。与此同时，美国知名风投人约书亚·库什纳与前迪士尼首席执行官鲍勃·艾格拟从TWG Global手中收购湖人，交易对价约为125亿美元（折合人民币约849亿元），有望刷新职业体育球队控股权转让纪录。该笔交易仍需得到NBA董事会批准，库什纳旗下投资平台也要完成尽职调查。两位买家在联合声明中表示，能够有机会成为湖人所有者深感荣幸，称湖人是全球最具标志性的体育特许经营之一。

按当日汇率计算，这一售价比去年十月马克·沃尔特以100亿美元入主时又上涨了约四分之一。沃尔特去年10月31日才刚获NBA董事会一致通过，从巴斯家族手中接过控股权；如今这笔收购在时间线上仅隔不久，就出现了新的买方。据报道，这次买卖前后谈判不到72小时，交易前并无广泛传闻，也没有公开竞价程序。沃尔特并非在主动挂牌出售。

有趣的是，库什纳与艾格原先的目标并非湖人，而是拉斯维加斯的扩军球队。今年3月，NBA理事会批准研究在拉斯维加斯和西雅图扩军，外界预计新增球队标价在80亿至100亿美元之间。两位买家曾准备提交一份80亿到100亿美元的控股报价，但考虑到扩军球队从零开始需要重新打造品牌、争取球迷、签订球馆租约、通过扩军选秀组建阵容，再加上自建球馆可能需另付约25亿美元，总投入可达125亿美元，他们最终选择直接购买已有品牌、收入与市场价值的湖人——这笔交易带来的是成熟的11座总冠军、美国第二大媒体市场以及稳定的年收入。 球友会

消息曝出后，众多球队老板反应强烈，媒体称相关电话被打爆。沃尔特很快同意出售。交易尚待NBA董事会投票通过，买方方面的Thrive Eternal也尚未完成尽调。巴斯家族将保留约15%的股权，珍妮·巴斯继续担任球队管理者。

回溯湖人史，1979年5月，杰里·巴斯以6750万美元收购球队，交易还包括洛杉矶国王、论坛球馆和一块大型农场。次年他用状元签选中了“魔术师”约翰逊，首个赛季即夺冠，正式开启了将球队打造为全国性“表演”与品牌的进程。几十年间，巴斯家族把一笔数千万美元的买卖，变成了名下数十亿美元的资产增值。按文章口径计算，剔除通胀后，这笔投资为巴斯家族带来约99.3亿美元的净收益，年均回报率约11.7%。

接盘的沃尔特并非外行人：他是古根海姆合伙人之一，现任TWG Global董事长兼CEO，名下持有多家体育与娱乐资产。2021年他与合伙人以55亿美元估值买入湖人27%股份，并取得对剩余股份的优先购买权，这使得去年底的控股收购更像是既有安排的行权，而非临时出手。短短14个月内，账面价值已上涨数十亿美元。 球友会

从财务角度看，福布斯统计的湖人年收入约为5.51亿美元，其中本地有线与流媒体分成约1.85亿美元，全国转播分成约1.1亿美元，其余来自门票、赞助、周边与场馆非赛事收入。以125亿美元估值计算，市销率约在20倍上下，显著高于NBA球队平均约13倍的水平，也远超部分球队的溢价水平。这样的估值接近一些高增长科技公司的市销率，反映出买家愿为成熟品牌、巨大市场与长期商业价值支付溢价。